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谁在抄底指数基金?机构个人均参与 FOF、险资尤为显著_天天基金
信息来源:未知 发布时间: 2018-10-04 05:43    次浏览   大小:  16px  14px  12px

摘要 【谁在抄底指数基金?机构个人均参与 FOF、险资尤为显著】2018年以来,部分指数基金规模在弱市中增长明显。业内人士透露,包括保险、银行理财、私募、FOF在内的机构投资者和部分个人投资者都在积极买入,投资逻辑除了认可当前的市场估值,更重要的是在个股风险频发的情况下,指数投资能够分散风险。当前主要指数估值在10年均线以下,从过往经验看,3年期赚钱效应显著。(投资快报)

  2018年以来,部分指数基金规模在弱市中增长明显。业内人士透露,包括保险、银行理财、私募、FOF在内的机构投资者和部分个人投资者都在积极买入,投资逻辑除了认可当前的市场估值,更重要的是在个股风险频发的情况下,指数投资能够分散风险。当前主要指数估值在10年均线以下,从过往经验看,3年期赚钱效应显著。

  机构与个人均参与

  虽然A股筑底进程仍在持续,但各路资金持续借道指数基金入场,相关ETF规模逆势攀升。以南方中证500ETF为例,截至9月26日,总份额为58.19亿份,较年初增长超过50%。多只创业板ETF基金规模也增势明显,如华安创业板50ETF最新份额已突破150亿份,其折合规模为75.95亿元,相比2017年底的2.02亿元,规模增长率高达3667%。易方达创业板ETF也逆势吸引了大量新增资金,最新规模超过130亿元,上周涨幅达3.23%。

  大型公募基金指数基金经理王强(化名)透露:“机构和个人都在积极买入指数基金。机构包括保险、银行理财,个人投资者既有在场内买创业板、证券等弹性较大、波动率较高品种的,也有在场外投资指数基金和指数增强基金,进行低位布局和定投的。”天相投顾投研总监贾志指出,指数基金的巨额申购主要是机构在买入,表明机构认可目前的点位,开始配置权益类产品。

  华夏基金数量投资部总监徐猛表示,ETF等指数基金的大额申购,从投资者类别看,主要是一些相对长线的资金入市,如保险机构、FOF以及部分私募基金。从入市途径看,一部分投资者通过直接买入或申购ETF,另一部分投资者则通过申购ETF的联接基金入市,而ETF联接基金再买入或申购ETF。

  银河证券某客户经理也表示,ETF规模增长是机构资金对于大盘点位的认可,如果指数继续下行,规模可能会更大,会有更多观望资金涌入。

  除了长线资金,一些短线套利资金也在积极进场。徐猛说:“近一个月以来,除了中长期配置外,套利资金的流入也增加了ETF规模。如在9月份的连续4个交易日内,上证50ETF净申购约40亿元,资金主要源于套利资金的流入,即上证50指数期货持续出现溢价,套利投资者买入上证50ETF,同时卖出高溢价的上证50指数期货完成套利操作。”

  看重低估值和风险分散

  投资者敢于买入指数基金的底气何在?徐猛指出,虽然短期市场仍可能受到低迷情绪的影响,但从中长期来看,天然气热水器排行榜前十名,市场已经具有很高的配置价值。投资者一般采用分步逆势建仓,而ETF由于其自身高透明、低成本优势,作为抄底工具更为合适,这是投资者逆势买入ETF的逻辑。

  王强分析了三方面原因:“一是指数估值处在近10年的均线以下或者附近,投资者在估值低的点位进场意愿增强;二是今年以来个股触雷次数较多,主动型基金或者机构投资者投资个股不好做,而指数投资流动性好,即便个股触雷,只要仓位不高影响就不大;三是随着外资的不断流入,市场结构走向机构化、长期化、国际化,很多内部机构持股也偏向基本面较好、分红高、波动小的大盘蓝筹和行业龙头股票,这些个股大部分都是指数成分股,因此投资指数基金一揽子买入。”

  南方中证500ETF基金经理罗文杰表示,南方中证500ETF今年规模上升迅猛,一方面在于性价比,另一方面在于避风港效应凸显。中证500指数有着天然的风险分散特点,如果有单只或个别几只股票出现下挫,对整体影响也十分有限。

  指数基金规模逆势上涨,增加了机构对市场底部阶段的信心。某中型公募基金相关负责人向记者表示,其公司今年除买入部分指数基金外,还发行了几只指数基金产品,销量情况令人满意,买入的投资者主要是看好当下布局的时点。

  3年期赚钱效应显著

  虽然机构和个人积极投资指数基金,但是业内专家并不认为市场将很快见底反弹。徐猛认为,ETF持续大额逆势申购之后,并不意味着市场能立刻见底反弹,短期内市场走势仍受市场情绪支配。ETF的大额申购不是短线看多的信号,ETF持续大额申购多出现在长期市场筑底的阶段,更多体现为长期配置的较好时机。贾志同样指出,机构大笔买入ETF说明认可市场当前估值下的投资价值,但是无法确定现在就是市场底部,机构都是长线布局,也不会太在意是否是反转前的底部。

  “这一波大型保险机构布局指数基金也不完全是市场见底的信号。”王强坦言,“从过往经验看,估值在10年均线以下是一个逐步布局的好时机,但市场何时见底反弹,时间可能是3个月,也有可能是一年两年,此时进场风险不大,但反弹盈利的时间点不好把握。底部区域有投资价值和市场反弹要分开看,市场反弹往往需要一些外部因素的推动,但这些因素并不好预测。”

  但王强强调,当前估值处在10年均线以下的底部区域,这是可以作为投资依据的。“从过往经验看,此时进场,未来两三年赚钱的概率很大,据统计3年后盈利的中位数是20%。而且无论是短期反弹还是长期上涨,指数基金往往表现更好,因为是满仓操作。目前指数投资是长投、抄底两相宜。”

  王强还认为指数化时代正在悄悄到来。他说:“虽然很多个人投资者还不敢进场,但已经有越来越多的个人投资者通过网络渠道进行纪律化的定投,期望长期获得高于货币基金和银行理财的收益。这部分投资者某种程度上并不希望市场马上反弹,因为定投需要在低估值时中充分吸筹。”

(责任编辑:DF392)

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